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女股神 Cathie Wood :比特币涨了一倍是高估了吗?

点击量:145   时间:2021-01-23 13:33

2021年1月9日,现在最火的女股神 ARK 基金的负责人 Cathie Wood 在其官方平台做了一期视频,讲解了她对于现在市场的望法。

以下为原视频的内容概要:

吾最先来复盘下去岁暮的不益看点,吾那时认为民主党将横扫参多两院,这个展望异国错。

由于吾凝神于更永远的税率,尤其是资本利得税利率和公司税率,吾认为这会对市场不幸。但是股票市场益似并异国认为那是一个专门糟糕的事情。由于市场把精力更多的放在刺激计划上,包括另外1万亿美元刺激计划的能够。因而牛市在不息,不管是周期股照样成长股。因而吾之前对于短期的影响判定错了。

吾必要注释那里吾说错了,这个很主要。

去年吾们的判定里精确的,是经济 V 形逆转并且会不息到今年。能够在这个过程中会由于新冠病毒的感染率和物化亡率产生一些振动。人们通过了紊乱的生活和恐惧,因而吾觉得经济刺激是有必要的。

吾认为今年企业的盈余会有爆炸式的添长,这会是吾职业生涯中遇到的最大的超预期的盈余添长。

倘若去年标普500的收入(earnings)平均是100美金,前一年是140美金,那么吾们展望2021年会达到200美金。

上一周10年期国债收入率突破了1%,这打破了人们认为不容易突破的永远的趋势。

牛市正在向周期股扩大,吾们很起劲望到这一形象,这是良性循环。

下周二吾们将更新更多的关于创新的不益看点,到时吾们的分析师也会一首参与。

M2 比上一年添长了26%,吾们以前从来异国遇见过云云的数字,这带来了许多新的题目。

倘若人们不安大宗商品的价格上涨和美元的下跌,吾们坚信美联储将不得不重新评估现在的政策。吾们不认为美联储将不息保持中立和宽松的货币政策。

铜的价格已经比三月的矮点高出了75%, 并且还在上涨。这是通货膨大的前兆。

倘若美联储重新评估利率,吾们觉得是个益新闻。许多人很不安,由于异国人爱转折。但是就像吾们在2017年美联储推高利率时的不益看点相通,这外明美联储感觉到有余坦然让市场本身运作。

财政政策方面吾们实在期待再增补1万亿美元,但是一旦吾们撑过了由于新冠病毒而遭受的经济损坏之后,吾不认为还必要更多的经济刺激,这只会导致更高的税收和铺张。

在参多两院民主党现在有点太富强了(PS:wood 此时外情有点无奈,隐微她有点不安)但是吾们不得不面对这个原形,吾们必须保持警惕。

吾坚信拜登在上台之后。起码最最先会以更微弱的姿态来说相符各方一首工作。基础设施建设会是其中的一方面。

吾们专门凝神于健康医疗方面的大量创新。川普任上的时候健康医疗就是高优先级的,拜登上台后还会不息保持。拜登当局想要更矮的医疗价格,同时添速准许突破性疗法。

现在即使共和党人也清新整洁能源和电动汽车的成本已经降矮到了新的程度,已经不再是以前多年必要补贴的那样了。

最具迫害的片面是增补税率。倘若挑高资本利得税和公司税,再添上一些监管,吾们能够会望到富有创造力的人或者公司迁移到其他城市或国家。吾们是全球周围投资的基金因而吾们会跟着这些特出的公司和人才投资。

前不久吾在授与彭博社采访的时候主办人问吾,你为什么要谈论经济和政治?吾想说的是吾的背景是经济学和金融学,吾必要有对于经济的大局不益看来请示吾投资,就像之前吾所说的,新冠病毒对经济是一次冲击而不是周详的经济阑珊。

今天的就业形势照样很疲柔,一个月内失踪了50万个工作岗位。但是倘若你仔细望通知的话,你会发现制造业的就业时间是强于预期的,制造业的添班时间也增补了,可见制造业正在追赶住房和汽车市场的需求。

就业通知中另一个乐趣的数字是时薪新添长了0.8%,吾印象中异国见过比这更高的数字,除了80年代初那时的通货膨大达到两位数,每幼时的时薪添长了5.1%。

一季度吾们通过了大周围刺激,吾现在无法展望GDP能添长多少,但是现在一定是处在一个逆弹的早期(原话是 teens)。

吾对通胀首终保持关注。现在有许多人认为通货膨大已经物化了,吾想说的是在吾职业生涯的早期,那是70年代后期,吾和投资经理说话,他们会说60年代的经济学家宣布通货膨大物化了,但是到73年的时候通货膨大发生了,欧佩克减产,石油价格翻了两番。

现在吾们望到的是通胀异国首来,资金流向股市和房地产,但是有能够会有云云一栽心思预期,即为了脱离通胀,人们挑前把钱花失踪。倘若资金不息进入资本市场,那么货币的周转速度将会不息消极,并且将分担失踪 M2 26%的添长的风险。

以前吾们通过了40年的债券牛市每次债券的逢矮买入都是精确的。

永远吾们望空原油价格,高峰是2008年,经济 V 型逆弹中会望到油价较大的振动。

另一个吾们专门仔细望待的是美元,去年美元贬值了大约7%,也就意味着吾们失踪了7%的购买力,同时又由于吾们的通货膨大而亏损了一点购买力,固然通货膨大照样很矮甚至能够被夸大了,由于统计的时候不会包括数字经济的消耗。

倘若美元在这个位置休业了那将是一个专门壮大的休业,从永远的图外望它将会迫使美联储重新评估政策。

答对购买力亏损,吾会把重点放在比特币上。以前一个月比特币翻了一番。前几天吾和 Jeff 座谈,他望过许多的图外,相比特币在2017年的高点,清淡必要10到20年的时间才能重新回到高点,但是比特币只花了三年的时间,这是一个很稀奇的形象。

这引发了人们的思考:是不是吾们在货币政策方面犯了舛讹?异日吾们会怎样为这个舛讹买单?被远大认为的一个形势是通货膨大,而吾们解决此题目的首选手段是扩大吾们在创新周围的投资。

行家都在追求对冲通货膨大的手段,而吾认为异国比比特币更益的了。黄金也在上涨但是它大大落后于比特币,异日两者会怎样,吾们到时能够望下。

吾近来接到了不少电话,是公司询问是否要把比特币放入到资产欠债外中的,像 Square 和 micro strategy 已经在这么做了。

吾认为比特币还必要引入更多的监管来验证其价值。美国货币监理署(OCC)负责人Brian Brooks 近来说,公共区块链能够用于营业,而银走能够行为节点参与。这对吾来说就相通是黑黑中的一道闪电,吾之前从来异国预期过。

添密货币还有更长的路要走,现在还只是刚最先, 吾推想现在比特币的市值大约在7000亿美金,固然许多人从2万到4万已经赚了一倍,但是7000亿照样不大,能够参考特斯拉的8000亿市值。

末了 Wood 神去了美益的异日。

本文作者:发蓝壳,来源:老虎社区

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